分级基金新规进入倒计时，实施后对投资者有何影响？

 4月已进入尾声，对不少投资者来说，最关心的莫过于即将实施的分级基金新规了。

据了解，为加强分级基金业务管理，两市交易所于去年11月分别发布了《分级基金业务管理指引》。其中，《深圳证券交易所分级基金业务管理指引》（以下简称《指引》）从5月1日起正式实施。

新规实施又会对投资者产生哪些影响呢？国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的资深理财师对此进行了解答。

什么是分级基金？

在分析影响之前，先简单解释一下什么是分级基金。

分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

新规对投资者的影响？

1、投资门槛

在新规实施之前，分级基金几乎是没什么投资门槛的，和普通基金一样进行申购。但新规实施后，门槛一下子提升到了30万。

具体来说，如果投资者想要开户，那就需要满足权限开通前20个交易日其名下日均证券类资产不低于人民币30万元。这里所指的证券类资产，包括以该投资者名义开立的证券账户及资金账户内的资产，不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券。

而如果本来就已拥有分级基金的A份额、B份额或母基金的投资者，同样需要申请开通权限。如果权限未开通，只能卖出已有份额，不再具有买入权限和合并母基金权限。而拥有母基金的投资者，若是不开通权限，那么只能赎回，不再具有分拆的权限。

2、投资风险

嘉丰瑞德的理财师指出，新规实施后，不但投资门槛提高了，投资风险其实也变得更大了。

和普通基金相比，由于分级基金具有杠杆效应，所以原本风险就较高，尤其是分级B。2015年股市大跌时，有持有分级B的投资者一天亏损幅度就超过50%。

而随着新规的实施，分级基金整体规模大概率将继续缩水。有分析人士此前预计，如果市场继续维持震荡，不出现趋势性上涨的行情，那么可以预见分级B未来的买卖双方力量是悬殊的，即买盘少于卖盘，这将导致分级B的折价率进一步拉大。

也就是说，持有分级B 的投资者将承担更大的风险。此外，也会有越来越多的分级基金面临转型甚至清盘的风险。

对投资者来说，在市场行情并不稳定的情况下，即便达到投资门槛，配置分级基金也未必合适，风险过大。相对来说，配置些稳健的固定收益类产品，如稳利精选组合投资计划、诺亚方舟NPA投资计划等，更能均衡风险和收益。

总之，新规的实施肯定会对不少已持有或想持有分级基金的投资者产生影响，建议大家要谨慎对待。