从华润入股汾酒谈谈经济学的恋爱法则

 1月19日，华润将要“联姻”汾酒的“绯闻”陆续传开，等到汾酒股票封盘之后更是传的沸沸扬扬。

2月2日晚，官方“实锤”就出来了，山西汾酒发出公告，将以协议转让的方式，向华润旗下的华创鑫睿（香港）有限公司转让山西汾酒9915万股无限售流通股，共计51.6亿元。

这给近期受大资本环境影响而整体下挫的白酒板块，注入了一剂强心针，带来了白酒行业2018年的第一缕春风。

在恋爱中，闪婚有两种：一种是刚认识不久的年轻人头脑一热，就去登记领证了；一种是知根知底、互有好感但没有明确关系的，一旦捅破了窗户纸，一切都水到渠成。

华润是隶属商务部的央企，世界500强；汾酒作为最老牌的中国名酒，发行了“中国白酒第一股”。这两家都是经济市场上的“情场老手”，他们的“闪婚”自然不是一时冲动，其背后的恋爱法则非常有趣。

恋爱第一步：看颜值

我们大可以对这种肤浅的标准进行批判，也可以不理解为小鲜肉疯狂消费的粉丝，但不能否定颜值所带来的经济效益。在经济学中，颜值就是品牌价值，意味着知名度与美誉度。

华润旗下的华润燃气、华润啤酒（雪花）、华润电力、华润置地、华润水泥、华润医药板块，个个是所在行业的一流品牌。

汾酒拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大品牌，其中汾酒5次、竹叶青酒3次蝉联“中国名酒”称号，汾酒厂成为唯一拥有两个国家名酒的企业。

这样的高颜值搭配，能进一步提升彼此的品牌价值与市场美誉度。

恋爱第二步：找共同语言

两个人想要走到一起，必须有足够的共同语言、共同目标。在经济学中，这叫共同目标与愿景。

华润旗下的华润创业是一家综合消费品及零售服务业公司，主营业务包括啤酒、食品、饮料三大板块，拥有港交所上市公司华润啤酒，旗下附属雪花啤酒、五丰综合食品、怡宝饮料等多个知名品牌，却没有涉及市场份额极大的白酒领域。而作为白酒行业的领导者——汾酒，能够帮华润填好这极为重要的一块拼图。

而汾酒作为山西国企改革的先行军，被列为两家在集团层面推进混改试点的重点省属国企之一。2017年初，汾酒率先与山西国资委签订了“军令状”，并按照指示着重解决汾酒“一股独大”的问题。而华润恰好拥有成熟的管理经验、健全的治理结构和良好的内控制度，恰好是汾酒推进混改之路的一把金钥匙。

恋爱第三步：看内涵外延

彼此认可的颜值和较为统一的共同语言，是两个人谈恋爱的先决条件，过了这两关，就得看看对方到底有那些令人倾倒的内涵与外延。在经济学中，这叫综合实力与发展愿景。

华润拥有健全的全国性快消品经营网络和成功经验，其零售业务——华润万家超市，连续多年位居中国连锁超市第一位，这些因素都将为汾酒发力全国市场带来渠道优势。此外，华润既是央企又是外企，其国外渠道有助于汾酒的国际化战略。

汾酒具有酿造历史最久、文化底蕴最深、酿造技艺最牛、品质标准最高、香型最为国际化等优势，更难得的是汾酒一直遵守市场规律，坚持稳健发展，从不盲目扩张。因此，虽然汾酒已经是白酒业的领袖品牌，但其价值表现仍然处于洼地，发展潜力巨大，能为华润带来非常可观的收益。

恋爱第四步：衡量门当户对

在中国式婚姻里，“门当户对”常年作为阻碍婚姻的背锅侠。门当户对作为双方结合的社会基础与经济基础，其存在具有一定的合理性，现在的门当户对更为开放，只要双方能在一个层面上交流、互动，就算是门当户对。你的家庭条件差，但你学历高啊；你的经济收入低，但你能顾家啊。总之，经济学中的门当户对就是指双方可以互通有无、互相借鉴、共同发展的协同效应。

华润作为具有国际竞争力的“世界一流企业”，旗下的雪花啤酒近年来在市场上表现可圈可点，在营销、管理等方面也优于白酒，对于汾酒来说能够得到更近距离的“观摩”。同时，华润创业不仅具有央企的基因，而且有着丰富的上市公司治理经验和行业领先的管理能力，这正是山西汾酒优化治理结构、提升管理水平所亟需的外部力量。

汾酒作为中国酒魂，坐拥6000年酿造史、1500年名酒史、800年白酒史、300年品牌史的深厚底蕴，包括茅台、泸州老窖、西凤等在内的全国名酒都曾受其影响。汾酒有信仰、有传承、懂规律、敢创新，只用了2017一年就取得了如此飞速的增长。2018年，汾酒的目标定在了实现酒类收入100亿元，上市公司要实现约90亿元收入，同比增长45%左右。华润相信，广大消费者也坚信，汾酒未来发展的空间和潜力依旧广阔。

从上述分析来看，华润入股汾酒堪称是水到渠成的天作之合，这样两个有底蕴、有实力、有经验、有魄力的企业相“联姻”，将会缔造一个跨界混改的“模范家庭”。

我们甚至连他们“吵不吵架”的问题都不用过多担心，因为他们在婚前就签订了“约法三章”：其一，华润鑫睿在股票过户后60个月内不得转让给他人，但可在36个月后转让给华润创业。其二，华润创业通过本次交易取得山西汾酒权益。其三，汾酒集团在五年内不会再向第三方转让山西汾酒股份，根据政府法规进行的股份划转除外。

这也意味着，未来五年内，华润创业都将是山西汾酒的第二大股东。他们将频频互动，携手并进，同行们得做好被“撒狗粮”的准备了。