MSCI的五个重要问题 弄清了让你从外行变专家

近日，A股再度落榜MSCI的消息刷遍各大媒体的头条，引起各投资者讨论。“MSCI”究竟是啥？为什么A股强烈要加入MSCI？MSCI似乎特别高大上，居然把A股给拒了，这又是为什么？关键是，MSCI未接纳A股，对我们未来投资是否有影响呢？

【MSCI究竟是个啥？】

MSCI（Morgan Stanley Capital International）是美国摩根士丹利资本国际公司，又译为明晟公司，这是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商，旗下编制了多种指数。

明晟公司编制的多种指数，由于具有客观性、公正性、实用性、参考性、机动性、公开性等集一身的特点，为此一直以来广为全球专业投资人士参考。

【MSCI有多牛呢？】

16万！

1969年，明晟公司发布了首只全球股票指数后就不断扩充其指数序列，目前其提供的指数已超过16万，涵盖了股票、固定资产、对冲基金、房地产等多种投资门类。

97个！

排名前100的全球投资管理人中有97个是MSCI的客户。

9.5万亿美元！

全球有超过9.5万亿美元的资金在追踪MSCI编制的指数序列。

而A股已经为了被纳入其全球基准指数中而奋斗13年了……

【“屡战屡败”A股为何强烈要加入MSCI？】

此次A股落榜MSCI，实为第三次“闯关失败”。

在2014年和2015年6月，MSCI两度宣布暂不纳入A股，但仍将其保留在审核名单之中。然而，今年A股“大考”又没过，准备来年再战……

A股接连失败后还想加入MSCI，原因有四点：

原因一：加入MSCI后，A股在MSCI新兴市场指数的权重将增加15.7%，在MSCI全球市场指数的权重将增加2%，这就意味着将有数千亿美元的资本“牵手”A股；

原因二：加入MSCI后，A股市场的制度与监管将得到进一步完善；

原因三：加入MSCI后，可加速A股市场的国际化进程和开放程度；

原因四：加入MSCI后，可引进国际机构投资者，借助其倾向以蓝筹和价值品种为主的理念，帮助国内市场逐步走向成熟。

【A股此次“失利”原因在哪？】

MSCI在公布2015年度市场分类评审结果时，就表明中国市场存在三大准入问题：额度分配、资本流动限制和实际权益拥有权。

同时在2016年4月的问询文件中，又指出A股存在的两大新问题：随意停牌和反竞争条款。

6月15日发布的公告中，MSCI公司详细列出了中国A股纳入MSCI新兴市场指数的四项问题，以及处理进展：

1、实际权益拥有权问题（目前此问题已得到解决）；

2、QFII制度改革对市场准入与资本流动的影响及成效；

市场参与者认为当局应该考虑完全解除每月资本赎回额度限制或大幅增加赎回限额并同时缩短相应赎回周期。不然，整个QFII投资渠道的有效性将会显著降低。

3、旨在防范广泛性自愿停牌的交易所新规的执行情况；

由于停牌新规刚刚实施，投资者需要一段时间观察政策实施的实际成效，并确认在上海和深圳交易所停牌的股票数量能在新规执行之后有显著的减少。

4、內地交易所针对金融产品的预先审批限制问题。

上海和深圳交易所对金融机构在全球任何交易所推出的金融产品设立了预先审批的限制，此限制带来的不确定性使国际投资者感到顾虑。

绝大多数投资者指出，在A股进入他们的投资标的范畴之前，中国交易所应解除相关制度并与国际标准接轨。

【A股“闯关失败”对投资者有何影响？】

国内知名财富管理机构嘉丰瑞德资深分析师William表示，A股未被纳入MSCI并非完全意外。从很多本地投资者的实际感受来看，大多数投资者并不认为A股被纳入MSCI是大概率事件，并不高的预期加上即使纳入可能带来的潜在资金规模和时间点，实际影响比较有限。

同时，也提醒各投资者，短期内要时刻注意市场的风向变化，建议投资者应将“A股纳入MSCI”看成一个长期投资事件，选择一些和此事件相关且具有潜力的股票进行投资，如果自己无法判断，也可选择股票型基金、混合型基金或是众星拱月MOM证券投资计划等，由专业人士管理，降低个人投资股票的风险。

嘉丰瑞德资深分析师William表示，A股已有了三次“闯关”经验，对于所存在的问题也一直在不断改善，且MSCI继续保留中国A股在2017年纳入新兴市场的审核名单上。所以，长期来看A股被纳入是一个历史必然，早晚会发生的。

但还是提醒投资者，再次失败的可能性依然存在，届时一样会给市场情绪带来影响，投资者要做好心理准备。

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